游侠壹条龙（王羽 表演）因夺回壹笔被强盗劫去之救灾巨款而身负重伤，藏身于建华武馆，群盗追踪而至，杀死馆主，壹条龙安全逃脱，但晕倒于青木镇河边，后被小杨（许冠杰 表演）所救。小杨独居河边茅屋，以养鸭为生，与壹狼狗相依为命。盗首梁成伦获知巨款被壹条龙偷走，心头愤恨，其时接获报告，知青木园地底有丰富的矿藏，派其手下往青木园开赌场，骗取镇民财产及房产，以便开设矿场。壹条龙伤愈，本拟离青木园，得知赌场虚实后返回赌场，赢回巨款及镇民之房产，发还镇民，并打散群贼。梁获悉后大怒，率众高手寻仇，但壹条龙已远去。小杨因寡不敌众，惨遭毒手，其狼狗颇通秂幸，追回壹条龙。壹条龙独闯虎穴，把群盗消灭。